【能化周报】PTA：PTA加工费持续压缩且处于低位终端订单不畅，节前乐观需求被部分证伪
【周内总结】
(资料图片)
本周逸盛新材料提负，海伦石化停车，开工细微变动。（中性）
PTA加工费已出现低于200元/吨，低于行业平均成本，后期仍有新装置投产计划。（中性偏空）
下游产销持续低迷，江浙涤丝平均估算在4成偏下，PTA累库进程稍有缓和。 （利空）销售订单不理想，多为节前订单或零散小单:外销当前并无希望内需与节前预期渐行渐远。（利空）
油价V型走势，成本端虽有支撑，但供大于求的市场格局下难以扭转弱热走向。（利空）
【后市预测】
本周PTA价格下跌，主要原因是节前乐观预期已被部分证伪以及PTA加工费已处于近三年低点。成本方面，油价有望延续波动行情，WTI原油在80美元/桶附近有震荡阻力;从需求来看，国内需求恢复预期较强，欧美经济存在韧性，IMF同样上调了经济预期，对原油价格形成拉动。需求方面，下周产业链需求继续恢复中，由于聚醋产销不旺且市场心态谨慎，若后两周销售订单依旧不理想，则消费改善预期压力倍增。供应方面，中泰石化120万吨装置或将重启，威联化学新装置可能试车。
原油上行有阻力，下方有支撑，成本端或将持续波动: PTA加工费极低的现实下，工厂会考虑调整负荷已调节库存压力;聚醋需求只是正常的恢复，下游产销无放量，阶段性压力较大。综合来看，弱现实让强预期回归理性，预计下周PTA小幅下行。
内容来源：宏源期货研究所
作者：詹建平
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